Paul Krugman - Bitcoin - dinheiro virtual

Grilhões virtuais do ouro

8 de setembro de 2011

Paul Krugman

Nos últimos meses, inúmeras pessoas têm me perguntado sobre o que penso do Bitcoin, uma tentativa para criar uma espécie de moeda virtual privada. Agora, Alexandre Kowalski, da Bloomberg News, direcionou-me para este artigo de Jim Surowiecki sobre o Bitcoin, que é muito interessante.

Minha primeira reação ao Bitcoin foi: qual é a novidade? Temos inúmeras maneiras de realizar pagamentos eletronicamente; na verdade, uma grande parte do sistema monetário convencional já é virtual, confiando na contabilidade digital, mais do que nas cédulas verdes. Mas no caso aqui, há uma diferença: o Bitcoin, em vez de fixar o valor da moeda virtual em termos das cédulas verdes, fixa a quantidade total da moeda virtual, e deixa que o valor do dólar flutue. Na verdade, Bitcoin criou seu próprio mundo particular de padrão ouro, em que a base monetária é fixada e não sujeita a aumento por meio do papel impresso.

E como ocorre? O valor do dólar dessa moeda cibernética tem flutuado drasticamente, mas no geral ele disparou. Assim, comprar na Bitcoin tem sido, pelo menos até agora, um bom investimento.

Mas isso torna o experimento um sucesso? Hum, penso que não. O que queremos de um sistema monetário não é fazer com que as pessoas que retém o dinheiro fiquem ricas; o que desejamos é facilitar as transações e tornar a economia rica como um todo. E não é isso que está ocorrendo no Bitcoin.

Não esqueça que os preços do dólar se mantiveram relativamente estáveis nos últimos anos – sim, verificou-se uma certa deflação em 2008-2009, depois uma inflação quando os preços das commodities se recuperaram, mas os preços ao consumidor no geral estão apenas ligeiramente mais altos do que há três anos. O que significa que, se medirmos os preços em Bitcoins, eles mergulharam; a economia do Bitcoin tem na verdade experimentado uma enorme deflação.

E por causa disto, há um incentivo para estocar a moeda virtual, em vez de gastá-la. O valor real das transações em Bitcoins caiu, em vez de aumentar. E de fato, o produto real bruto em Bitcoin caiu drasticamente.

Assim, na medida em que este experimento nos diz alguma coisa sobre regimes monetários, ele só reforça o argumento contra qualquer coisa como um novo padrão ouro – porque mostra o quão vulnerável esse padrão seria ao acúmulo de dinheiro à deflação e depressão.